{乳企年报}
2026-05-27 23:45:16 新浪新闻
2025 年，国内乳制品行业进入进入深度变动期，终端消费疲弱、常温液态奶市场不断收缩，价格战频发，在多重压力下，乳企陷入营收、净利润双下滑的困境。低温鲜奶、酸奶和奶酪则是为数不多仍保持增长的细分品类，该领域，主要是靠上述领域的布局实现“逆势增长”。2025年A股前三大乳企营收占比达到近82%。收入规模较大的乳企表现整体好于收入规模较小的乳企。全国性龙头企业凭借品牌、渠道、供应链、研发的全维度优势，连续下沉渠道、收割市场份额，区域乳企的本地市场被持续挤压，只能通过降价促销维持生存，进一步加剧了领域的价格战与销售萎缩。营收增速最高的是妙可蓝多，去年收入上升16.29%，妙可蓝多主营业务为奶酪，在经历过连续两年营收下滑后，重回增长轨道。行业龙头伊利股份去年实现了营收、净利双上升。第二名蒙牛乳业和第三名光明乳业业绩下滑，区域性乳企更是陷入营收全方位下滑的境地。行业内部分化严重 阳光乳业、天润乳业、光明乳业、该行业收入大幅下滑 去年19这一研究总共实现营业收入1846.52亿元，同比微降 0.09%。其次是光明乳业和新乳业，营业收入分别为238.95亿元及112.33亿元。去年阳光乳业、天润乳业、光明乳业、西部牧业这该领域收入同样在下滑。从净利润来看，甚至有7家乳企陷入亏损。 低温鲜奶、奶酪、奶油、炼乳、奶粉是乳制品行业为数不多仍保持增长的细分领域，与此形成对比的是，该领域收入则在下滑。9家公司净利润同比下滑，占比也接近一半。 从细分行业来看，该领域之间分化巨大，10这一商讨中有6家收入下滑，不管是阳光乳业这种在低温领域占据优势的大型乳企，还是天润乳业、三元乳业这类区域乳企都未能幸免。A股市场总共有19该领域，从收入规模来看，伊利股份是绝对的龙头，2025年营业收入为1159.31亿元，占比达到63%。8家公司收入同比增长。 该领域这一商讨（维权）（-13.36%）、品渥食品（-9.72%）、三元股份（-9.58%），值得一提的是，这三家公司主营业务均为液体乳。不过行业内部分化严重，11家公司收入下滑，下滑中位数达到8.18%。从整体来看，产业马太效应不断加剧，市场份额、利润持续向全国性龙头集中，中小企业的生存空间被持续挤压。从行业整体来看，受宏观消费需求偏弱、婴幼儿及儿童群体规模不断收缩、液态奶日常饮用场景被替代等因素影响，液体乳整体销售额在萎缩。激烈竞争下，头部企业持续收割市场份额，区域乳企的生存空间则被挤压。去年19 该领域中仅 8 家实现营收正上升，超半数企业营收同比下滑。该行业营业收入在30亿元以下。营收规模最低的是阳光乳业，仅为4.77亿元。其次是熊猫乳业（6.12%）、一鸣食品（5.55%）、新乳业（5.33%）。熊猫乳业主营业务为炼乳，一鸣食品主营业务为茶饮饮品及烘焙产品，新乳业主营业务为低温鲜奶和酸奶为主的低温产品。
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